🎁姚泾河-长江研究🎁服务群 · 张弛 长江建筑V3 · 实盘不做把握 5/10
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长江研究《存储超级周期》系列研报第1期——存储产业链已是9个月卖方共识题材,主流标的普遍翻倍/翻3倍站上历史新高,无新增edge
存储超级周期基本面真实(modeling_kb:HBM缺口2027扩至~9%、DRAM稼动率>90%、三星/海力士/美光大幅扩产)——但这恰是2025年9月以来9个月的卖方共识,已被市场充分定价,非新信息。
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长江研究发布存储超级周期系列报告第1期，系统梳理存储产业链投资机会 [链接] 长江研究 | 存储超级周期 第1期：系统梳理存储产业链投资机会
不做 603986.SH
存储题材龙头,+79.9%/20日、3.3倍/13周、站历史新高、PE205;本信号为9个月共识题材的卖方综述研报(长江已出到第4期)且已滞后4天,无新增预期差,追高=典型sell-the-news风险。做空红线:仅'涨多/估值高'不可开空。
不做 001309.SZ
+51.6%/20日、+31.6%/5日站历史新高,同为已充分price-in的抛物线纯标的;卖方主题报告非硬催化,无edge,回避。
不做 688525.SH
+55%/20日距高1.9%,与全板块同处抛物线高位;9个月共识题材+滞后4天的综述研报给不了市场未定价的edge,回避。其余存储纯标的(深科技/普冉/江波龙/香农/君正)同此条件,一并不追。
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研究档案
关键理由
- 存储超级周期基本面真实(modeling_kb:HBM缺口2027扩至~9%、DRAM稼动率>90%、三星/海力士/美光大幅扩产)——但这恰是2025年9月以来9个月的卖方共识,已被市场充分定价,非新信息。
- 信号本身是卖方主题综述研报第1期(营销系列,长江同系列已出到第4期06-29),非公司级硬催化,且距事件已4天(此间标的又涨17-31%)。
- 全部纯标的已抛物线式上涨(兆易+80%/20日3.3倍、普冉+91%、深科技+49%、佰维+55%)、普遍站历史新高、PE 50-205——edge已被吃尽,此处建仓=典型追高/sell-the-news。
主要风险
- 踏空风险:超级周期有多季度产业逻辑+动量加速(兆易末日+9%创新高),情绪短期可能继续亢奋;但卖方综述给不了我市场没定价的edge,这不是本信号该捕捉的alpha。
- 若硬追:A股T+1+抛物线高位,一旦获利了结回吐会跳空击穿止损,买在局部顶概率高、无法盘中止损。
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长江研究发布存储超级周期系列报告第1期，系统梳理存储产业链投资机会
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。