🎁姚泾河-长江研究🎁服务群 · 张弛长江建筑V3 · 实盘不做把握 8/10

北京时间·🕒 发布 06-26 01:30:36时区推断·⟳ 抓取 06-26 01:46:46回填·⚡ 决策 06-30 07:17:50·119.3 天前

长江研究『存储超级周期第3期』重申看好——实为美光6/24炸裂财报+16份SCA长协后的卖方重申纪要

超级周期基本面真实:美光FY26Q3营收$41.5B远超$35.8B预期、毛利率84.9%、Q4指引~$50B、Capex上调至$270亿、16份SCA长协锁定剩余周期约$1000亿保底营收[来源cls.cn/CNBC],商业模式由强周期商品转向确定性资产——方向明确利好。

📄 原文🎁姚泾河-长江研究🎁服务群 · 张弛长江建筑

长江研究发布报告指出美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期 [链接] 长江研究 | 存储超级周期第3期：美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期

不做 MU.US

已充分price-in、无edge:本信号仅是6/24炸裂财报后的卖方重申纪要,5天已旧;MU为$1.29万亿巨头、近13周+207%且财报当日+15.7%后已回落-6.89%(sell-the-news),中资纪要推不动它。看多但已无安全边际,不追;红线下也不做空(基本面利好,仅是动能转冷的弱理由)。

观望 688008.SH

存储超级周期结构性真实,澜起/北方华创/雅克/鼎龙/精测等是优质龙头——但全链8只此刻全在52周新高、20日+36%~+93%、多只刚涨停,且本信号是第3期重申纪要(第4期已出)、属最拥挤共识,无新增信息。在抛物线顶部追一份旧纪要风险报酬极差,故现在不开仓;等出现像样回调(放量企稳/回踩均线)再考虑小仓低吸,届时另出决策。本理由同样适用于002371/002409/300054/300567等整条设备+材料篮子。

展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)

研究档案

🔎 新鲜度:最早出现 2026-06-24 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗ ↗ ↗

关键理由

超级周期基本面真实:美光FY26Q3营收$41.5B远超$35.8B预期、毛利率84.9%、Q4指引~$50B、Capex上调至$270亿、16份SCA长协锁定剩余周期约$1000亿保底营收[来源cls.cn/CNBC],商业模式由强周期商品转向确定性资产——方向明确利好。
但本信号是底层催化(6/24财报)之后第4-5天的卖方『重申』纪要(第3期,且第4期6/29已出),已被cls/网易/腾讯/钛媒体/虎嗅全网刷屏,属最拥挤共识、零新增信息。
价已充分透支:MU $1.29万亿市值、近13周+207%且近5日-6.89%回落(财报当日+15.7%后已sell-the-news);A股存储链8只全在52周新高、20日+36%~+93%、多只近5日涨停——在抛物线顶部追一份旧纪要,风险报酬极差。

主要风险

踏空风险:若超级周期继续逼空、龙头melt-up,『不追』会少赚——但这是追高风险而非看错方向,符合纪律取舍。
若真出现像样回调,澜起/北方华创等结构龙头是优质标的,届时可低吸——所以对A股链给WATCH而非永久回避。

原文全文

展开原文 · 79 字

长江研究发布报告指出美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期

[链接] 长江研究 | 存储超级周期第3期：美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。