🎁姚泾河-长江研究🎁服务群 · candiceV3 · 实盘不做把握 5/10

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长江研究发存储超级周期第3期研报,重申看好美光SCA重塑商业模式

存储超级周期基本面真实且被定量库印证(DRAM fab稼动率>90%、HBM/DRAM为2026-27最硬供给瓶颈、领先制程DRAM仅3家),美光是核心受益者

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重申看好存储超级周期，美光SCA重塑商业模式 [链接] 长江研究 | 存储超级周期第3期：美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期

不做 MU.US

长江研究存储超级周期系列第3期,纯观点重申、无新增催化;美光为$1.28T美股巨头,中文券商研报对其股价几乎无边际影响;超级周期已是市场共识,美光13周涨约3倍、近52周高,price-in充分;近5日-6.9%含-13.2%单日、8%日波动率已现滚动见顶,追多风险高。方向偏多但无可交易edge→不做。不开空(无强空催化,'涨多了/技术回落'为红线禁止的开空理由)。

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研究档案

🔎 新鲜度:扩散 high · price-in 风险 high

关键理由

存储超级周期基本面真实且被定量库印证(DRAM fab稼动率>90%、HBM/DRAM为2026-27最硬供给瓶颈、领先制程DRAM仅3家),美光是核心受益者
但该叙事已是市场最主流共识:美光近13周涨约3倍(指数100→307,峰值329)、距52周高仅-10%、市值$1.28T,price-in已极其充分
本信号是长江研究系列研报第3期纯观点重申,无新增催化;中文券商研报对$1.28T美股巨头股价几乎无边际影响→无可交易edge

主要风险

若忽视price-in在近52周高/13周3倍后追多,叠加8%日波动率与近5日-6.9%(含-13.2%单日)的滚动见顶迹象,接飞刀风险大
误把'基本面真实'当成'此刻有edge':超级周期是真的,但这条重申研报不是新信息,方向虽偏多却无入场理由

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重申看好存储超级周期，美光SCA重塑商业模式

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决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。