🎁姚泾河-长江研究🎁服务群 · candiceV3 · 实盘不做把握 5/10
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长江研究推'PCB超级周期·全产业链涨价'清单(29只)——主题真实但已涨2-5倍且6/29全链跌停破位
超级周期逻辑真实但已是数月旧故事:CCL年内5轮涨价累计>50%、木林森两周+30%、建滔+15%,modeling_kb证实AI-PCB稼动>95%、缺料至2027H2——但木林森/建滔催化已2周,清单晚84h,非新增edge
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PCB产业链超级周期已至，CCL持续提价、PCB紧随涨价，产业链景气有望延续至2027年底，积极看涨全产业链 【长江研究之PCB超级周期】CCL持续提价，PCB紧随涨价，PCB产业链迎来全面涨价！ [烟花]继6月中旬木林森发布PCB涨价函…
观望 002463.SZ
超级周期龙头逻辑真实,但全链刚于6/29破位、清单系迟到推票,此刻追多接飞刀;留观等企稳信号(收复均线+缩量)再判,不在破位首日进场
观望 002916.SZ
AI-PCB真龙头但已price-in且全链同步破位,等企稳再判,不在抛物线反转当口追入
不做 01888.HK
CCL龙头13周已+388%、PE124,涨幅与估值最极致,典型已充分price-in;主题旧+抛物线见顶,清单追多无edge
不做 600183.SH
A股CCL龙头13周+212%、PE106,6/29-4.1%随链回调,涨价已充分反映在价,迟到清单无新增edge
不做 002636.SZ
中低端CCL,20日+115%/13周+258%最拥挤,情绪到极致,追高风险/回吐风险大,回避
不做 301526.SZ
电子布20日+105%/13周+309%且6/29-8.5%破位,过热已price-in,回避
另有 2 腿,见展开详情。
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其余 2 腿
不做 300476.SZ
胜宏AI收入虽+1081%但股价13周已大涨、5日-13.7%破位,主题旧+追高,无短线edge,回避
不做 002938.SZ
鹏鼎6/29-9.0%重挫、13周+201%已price-in,破位首日不追,回避;清单其余电子布/铜箔/树脂/钻针标的(中国巨石/铜冠铜箔/德福/东材/圣泉/鼎泰高科等)同此判断——均已涨2-5倍且6/29链式跌停,统一回避
研究档案
关键理由
- 超级周期逻辑真实但已是数月旧故事:CCL年内5轮涨价累计>50%、木林森两周+30%、建滔+15%,modeling_kb证实AI-PCB稼动>95%、缺料至2027H2——但木林森/建滔催化已2周,清单晚84h,非新增edge
- 全链已充分price-in:13周建滔+388%(PE124)/生益+212%(PE106)/金安国纪20日+115%/国际复材+309%/华正+269%,估值与情绪到极致
- 动能刚反转:6/29全链暴跌、多只跌停(崇达/宏和/德福/中化国际-10%、鹏鼎-9%),抛物线破位;长江这张全链清单发于6/26局部顶、次日即破——迟到出货清单,此刻追多=接飞刀
主要风险
- 若6/29仅是超级周期途中强势洗盘、缺料逻辑兑现到2027H2,沪电/深南等龙头企稳后或再创新高,存在踏空——故对两只质地最好龙头给WATCH等企稳信号而非彻底回避
- A股个股不可裸做空,且'涨多了/技术破位'非合规做空理由,即便看空也只能回避不能开空
原文全文
展开原文 · 719 字
PCB产业链超级周期已至，CCL持续提价、PCB紧随涨价，产业链景气有望延续至2027年底，积极看涨全产业链
【长江研究之PCB超级周期】CCL持续提价，PCB紧随涨价，PCB产业链迎来全面涨价！
[烟花]继6月中旬木林森发布PCB涨价函后，猎板PCB同步发布涨价函，#强调由于PCB核心材料严重缺货、交货周期大幅拉长、影响极其严重、预估要2027年下半年才会逐步缓解。
[太阳]本轮涨价具备从电子布到CCL、再到PCB逐步传导的动能，产业链景气有望延续至2027年底。随着产品日益紧缺＆库存水位持续下降，本轮PCB涨价有望从高端板进一步扩散至中低端板，在电子布、高端铜箔及CCL持续紧缺背景下，中低端PCB厂面临买不到料、锁不到量、成本快速上行的压力，必须通过上调加工费和产品报价来保障交付与盈利。
[太阳]PCB产业链超级周期已至，积极看涨全产业链。相比上一轮成本推升型涨价，本轮更具备#需求高增+供给刚性+产能紧缺+产品升级的复合特征，PCB厂商不仅能够更顺畅地向下游传导成本，也有望通过高端产品占比提升实现ASP与盈利能力的再定价。AI驱动+产能紧缺逻辑下的PCB产业链景气具备更强持续性，或将开启一轮历史级投资机遇！
#推荐标的
传统业务占比高的弹性PCB企业：奥士康、景旺电子、世运电路、崇达技术
AI占比高且涨价动能强PCB企业：沪电股份、胜宏科技、深南电路、鹏鼎控股
CCL：建滔积层板、生益科技、南亚新材、华正新材、金安国纪
电子布：中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技
铜箔：铜冠铜箔、德福科技、海亮股份、嘉元科技等
树脂：东材科技、圣泉集团、中化国际
钻针：鼎泰高科、中钨高新、民爆光电、欧科亿、新锐股份
【长江研究之PCB超级周期】CCL持续提价，PCB紧随涨价，PCB产业链迎来全面涨价！
[烟花]继6月中旬木林森发布PCB涨价函后，猎板PCB同步发布涨价函，#强调由于PCB核心材料严重缺货、交货周期大幅拉长、影响极其严重、预估要2027年下半年才会逐步缓解。
[太阳]本轮涨价具备从电子布到CCL、再到PCB逐步传导的动能，产业链景气有望延续至2027年底。随着产品日益紧缺＆库存水位持续下降，本轮PCB涨价有望从高端板进一步扩散至中低端板，在电子布、高端铜箔及CCL持续紧缺背景下，中低端PCB厂面临买不到料、锁不到量、成本快速上行的压力，必须通过上调加工费和产品报价来保障交付与盈利。
[太阳]PCB产业链超级周期已至，积极看涨全产业链。相比上一轮成本推升型涨价，本轮更具备#需求高增+供给刚性+产能紧缺+产品升级的复合特征，PCB厂商不仅能够更顺畅地向下游传导成本，也有望通过高端产品占比提升实现ASP与盈利能力的再定价。AI驱动+产能紧缺逻辑下的PCB产业链景气具备更强持续性，或将开启一轮历史级投资机遇！
#推荐标的
传统业务占比高的弹性PCB企业：奥士康、景旺电子、世运电路、崇达技术
AI占比高且涨价动能强PCB企业：沪电股份、胜宏科技、深南电路、鹏鼎控股
CCL：建滔积层板、生益科技、南亚新材、华正新材、金安国纪
电子布：中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技
铜箔：铜冠铜箔、德福科技、海亮股份、嘉元科技等
树脂：东材科技、圣泉集团、中化国际
钻针：鼎泰高科、中钨高新、民爆光电、欧科亿、新锐股份
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。