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业绩MIXED且预期差不可核：归母净利-26.1%主因上年同期1亿元财政补贴与利息资本化两项一次性抵减不再及折旧大增（税前利润仅+1.5%），Q3指引毛利率25%-27%相对H1约21.4%隐含环比改善、展望偏正，但Web与内部KB均不可用，无法取得一致预期判断beat/miss，也无法确认A股半年报是否已先行披露同口径数据。价格上，H股公告前5日累跌约21%、A股截至8/11的20日跌约22.6%，均为下行轨迹，负面已大量定价而正面缺乏干净买点；做空方面，利润下滑属一次性口径且股价已先跌，不满足'明确强空催化'红线。实时行情服务故障导致两个载体都无法核验当前价与流动性，任何ENTER都无可靠执行价，故双载体均AVOID
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H股公告-截至2026年6月30日止六个月中期业绩公告
– 1 – 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全 部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 NEXCHIP S…
不做 晶合集成（688249.SH）
业绩MIXED：收入+12.4%但归母净利-26.1%（主因上年同期1亿元财政补贴与利息资本化不再及折旧大增，税前利润仅+1.5%），Q3指引毛利率25%-27%隐含环比改善但无共识基线可核；A股截至8/11的20日跌约22.6%，低位下行轨迹不构成做多理由；实时行情服务故障无法取得8/11后真实价格与流动性，若A股半年报已先行披露则H1数字无增量，既无可执行价位也无干净edge
不做 晶合集成（02249.HK）
公告盘后发布，H股此前5个交易日已累跌约21%（当日-6.09%收29.0港元、距上市以来低点27.7约4.7%），弱利润面已大量定价，追空不满足'明确强空催化'红线；指引改善是唯一正向点但无共识基线证明beat，日均成交仅约0.77亿港元流动性偏薄，且实时行情服务故障无法核验盘口，明日开盘抢多无可靠执行价与正期望
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