这是一篇署名记者的行业调查报道，核心新增事实（睿尔曼撤离、凌云光接盘、地方态度转谨慎）指向的主体多为未上市公司；对两家可映射上市公司，负面腿（优必选）只有匿名行业人士的模式质疑、无任何已确认订单取消/指引下调，不足以构成做空红线要求的"明确强空催化"；正面腿（凌云光/利亚德/奥比中光）无任何金额、且动捕与无本体化路线早在2026年7月卖方深度中已被覆盖、非本次新增，相对其市值弹性极小。同时四个候选13周轨迹全部持续下行（100→64~74），事件前板块已在消化同类质疑（我们2026-08-27对路透人形机器人产业调查同样判"不做"）。当前A股/港股/美股均闭市（周六），周末发酵后周一开盘的价格已包含消化，缺乏可执行的边际优势，故整体不做。

凌云光7月29日已发布业绩预告（预计归母净利润约6.63亿元），本次正式半年报实际值6.56亿元略低于预告，无正面surprise。利润增长583%主要来自持有智谱AI股份的公允价值变动等非经常性损益，核心业务营收仅增6.09%。股价在预告后已上涨约21%，今日再涨3.89%，信息已充分定价。

名义583%增长中约90%（5.89亿/6.56亿）来自智谱华章股权公允价值变动这一非经常性、非经营性收益，扣除后经营利润仅约0.67亿元、对应净利率约4.6%，营收增速仅6.09%。按经验检查表'名义增长不是催化，超出市场预期且能延续的增量才是'，本事件不构成可持续的盈利surprise。股价近20日已累涨21%（7月31日至8月7日连续放量上攻），今日盘后发布前已收涨3.89%，存在部分预期抢跑。次日若高开，大概率被机构拆解利润质量后卖出（见光死风险高）；若平开则无edge。风险收益比不佳。

营收增6%与利润增583%的巨大裂口强烈暗示非经常性损益（资产处置/投资收益/政府补助等一次性项目），净利率45%远超机器视觉行业正常5-15%水平。在无法核实利润来源、无法获取实时行情、无法确认市场预期的情况下，按经验法则'名义增长不是催化，超出预期且可延续的增量才是'，不具备可执行的正期望交易。