本信号的实质催化（Sony 收购提案）是 2026-07-29/30 已公开并在内部 KB（花旗、摩根士丹利 7/30 纪要）留档的旧事件；9/8 Nikkei Asia 文章只是综述，未提供任何新增约束性事实（无要约价格、无董事会决议、无特别委员会结论、无时间表，公司口径仍为“考虑中”）。价格证据显示溢价已被一次性吃掉（7/30 +26.46% 单价 bar，o=h=l=c=¥1,434，实际无法成交），此后 6 周阴跌 -7%、距 52 周高 -8.89%，且文章发布当日股价反而 -2.87%；现价 ¥1,333 已高于 Diamond 报道 ¥200bn 对价的每股口径（约 ¥1,250），并购套利价差为负。收购方 Sony 侧 materiality 仅约 0.94%。做空同样不成立：没有正式否认或提案终止，随时可能出现的正式要约会带来跳空风险，做空红线的“明确强空催化”条件不满足。多空双向均无正期望，故 AVOID。

本条信号是 6 周前已公开、且 4 天前（2026-09-08 日经同题报道）已被我们判过『不做』的同一催化的社媒再传播：提案金额（约 2000 亿日元 / 约 1300 日元/股）、非约束性性质、腾龙 7 月 30 日的确认披露都没有变化，帖子里唯一新增的只是『中国对手施压』的叙事框架。价格层面该催化已被完全消化——腾龙 7 月末消息周指数化轨迹由 89 跳至 114，随后回落至 106，09-08 再报道当日反而 -2.87%，且 09-11 收盘 1333 日元已高于传闻要约价约 1300 日元，做多既无事件增量也无溢价空间；做空则缺乏强空催化（提案未终止、未被否认），不满足做空红线。日/港/A 股此刻均为周末闭市，下一可成交时段为 2026-09-14（周一），届时仍无新增事实支撑入场。