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天风海外发苹果看空框架（上游涨价无法顺价→下修利润/需求），但触发事件昨日已发生、6%跌幅已price-in
硬催化（苹果加价20%→6/25跌6%）昨日已发生并被Bloomberg/CNBC广泛报道，实时报价证实-6.12%/5日-7.03%/20日-11.48%已计入，天风此note仅是事后解读框架、无新数字无目标价，无增量edge
📄 原文姚泾河研究群 · w
天风海外科技认为苹果估值逻辑可能从AI终端重估切回成本压力测试，若AI终端未放量而上游成本上涨，市场将下修利润和需求假设 【天风海外科技】这次能顺价吗？ 最近最大的空头叙事在于：上游涨价，没法顺价了，连苹果都要加价20%，势必带来需求大幅…
不做 AAPL.US
硬催化（加价+6%跌幅）昨日6/25已发生并被主流媒体广泛报道、已充分price-in，天风note仅为事后软性看空框架无增量；做空红线禁止以『估值重估/顺价不了』这类弱理由开空，且历史先例显示AAPL看空note后多反弹（5日+2%/胜率67%）。无edge、方向无新signal、当下盘前不可成交，按②已price-in无edge处理。
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